A Braskem (BRKM5) divulga os resultados do 4º trimestre de 2025 (4T25) nesta quinta-feira (26).
A expectativa da XP Investimentos é de uma deterioração significativa nos resultados, com receita de R$ 15,5 bilhões (-10% na base trimestral t/t, -19% na base anual a/a), Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) de R$ 480 milhões (-41% t/t, -14% a/a), ou US$ 89 milhões, e prejuízo líquido de R$ 2,7 bilhões.
Os spreads petroquímicos internacionais permaneceram sob pressão no trimestre, prolongando a tendência negativa observada nos trimestres anteriores, conforme a prévia dos dados operacionais também mostrou, ressalta a XP.
Os spreads do polietileno (PE) foram os mais pressionados no período. Tanto o spread entre polietileno e nafta (PE–nafta) quanto o de polietileno e etano (PE–etano) recuaram cerca de 15% na comparação trimestral. Nos Estados Unidos, os preços do polietileno caíram aproximadamente 10% em relação ao terceiro trimestre de 2025 (3T25), refletindo principalmente o aumento da oferta nos trimestres anteriores, o que levou a um nível mais elevado de estoques. Já no Brasil, os spreads de resinas plásticas diminuíram 13% no trimestre, enquanto os principais produtos químicos apresentaram queda de cerca de 9% no mesmo período.
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O volume total de vendas atingiu 2,31 milhões de toneladas, uma queda de 4% t/t e de -5% a/a. A queda em relação ao trimestre anterior foi impulsionada principalmente pelo Brasil, parcialmente compensada pelo México. No Brasil, a taxa de utilização do etileno caiu para 59% (-6 pp t/t; -11 pp a/a), impactada por uma parada programada na Bahia e menor disponibilidade de matéria-prima em São Paulo.
O Bradesco BBI também projeta uma queda trimestral no Ebitda, com volumes sazonalmente mais fracos no quarto trimestre e spreads mais apertados no setor petroquímico.
“Enquanto isso, projetamos um prejuízo líquido de US$ 242 milhões, em linha com a queda no Ebitda e a ausência de valorização do real, que contribuiu positivamente para o resultado final no terceiro trimestre de 2025”, destacam os analistas.
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